自7月中旬开始，西部产区新季早熟苹果陆续上市，早熟嘎啦美八等开称价较去年同期低0.3-0.4元/斤，加之库存果去化困难，现货疲软拖累盘面跌破6000元/吨整数关口。后续苹果行情会如何演绎？我们认为，短期市场仍主要博弈旧季果库存去化情况与新季产量及开秤价情况。供应端：库存果交易进入尾声，未来对市场影响趋弱，市场关注重心逐步转至新果。目前产区套袋基本完成，据各个调研团数据显示，陕北地区增产、山东小幅减产，新季产量约为3950-4000万吨，略低于2019年水平，处正常年份水准。近期西部产区早熟果少量上市，开秤价整体略低于去年同期，市场对晚熟富士开秤价预期较前期更为悲观。下半年供应端主要关注产量兑现情况及优果率，同时也应注意果实生长期天气对优果率影响。
需求端：疫情影响仍在，国内整体消费情况一般。加之夏季时令水果梨、葡萄、西瓜等大量上市，价格较往年偏低，对苹果挤占十分明显，近期出货速度环比不断走弱。且海外疫情肆虐，国内出口形势不容乐观，下半年预计将延续低迷状态。
短期我们认为市场博弈焦点仍是库存果去库情况及早熟果产量及开称价预期。库存果近期走货速度趋缓，库存压力仍大，在时令水果大量上市挤压下，后续降价去库将是常态。新季产量恢复至正常年份水平，早熟果开秤价较低或拉低晚熟富士开秤价预期。短期受现货疲软拖累，盘面震荡走低，高位空单建议继续持有。但短期并无增量资金入场，行情走势预计不会太过顺畅，6000元/吨下方不建议继续追空
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