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纽约:在一个观点相互矛盾的市场上,华尔街的两大交易部门在一件事上达成了一致——美国股市将在任何疲软的通胀数据下反弹,这可能为美联储停止紧缩行动铺平道路。
高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)合伙人弗洛德(John Flood)认为,如果消费者价格指数(CPI)接近或低于5%的普遍预期,可能会引发股市反弹,届时标准普尔500指数将至少上涨0.5%。
与此同时,出人意料的强劲数据将导致股市大幅下跌。
他还说,如果读数高于5.9%,基准指数可能至少下跌2%。
"数据越冷,对股市就越有利," Flood在给客户的报告中写道。“对快钱群体来说,痛苦交易将是热印钞的周期性跑赢。”
在摩根大通(JPMorgan Chase and Co .),安德鲁?泰勒(Andrew Tyler)领导的一个团队也认同这一观点。
他们的分析显示,最有可能出现的情况是,CPI在5%至5.2%之间,标准普尔500指数上涨0.5%至0.75%。
在通胀超过5.5%的极端情况下,股市跌幅可能超过3%。
两家交易部门都预计,如果通胀率降至4.5%以下,股市将至少上涨2.5%。
CPI上一次接近这一水平是在2021年4月,摩根大通认为这次出现这种情况的概率为1%。
泰勒和他的同事写道:“另一种尾部风险可能会推动标准普尔500指数突破近期区间的顶部。”
“要实现这一设想,我们可能需要所有与房价相关的指标都出现意外下跌。”
标准普尔500指数自3月底以来一直徘徊在150点区间内,涨幅被限制在4,200点以下,因交易商在美联储降息前景与一连串威胁之间进行权衡,从银行业压力蔓延到政府债务上限和经济衰退的戏剧性事件。
可以肯定的是,CPI已经连续9个月走弱,对这一事件的高度焦虑正显示出减弱的迹象。
彭博汇编的数据显示,衡量标准普尔500指数极短期隐含走势的芝加哥期权交易所1日波动率指数(Cboe 1-Day Volatility Index)接近18,为过去一年cpi前的最低水平。尽管如此,风险仍然很高,股市投资者的态度越来越大相径庭。
尽管基于规则的基金近几个月来被迫大举买入,但全权委托投资者一直拒绝加入。
根据德意志银行(Deutsche Bank AG)编制的数据,自2019年以来,量化分析师从未如此看好选股者。
Spectra Markets总裁布伦特?唐纳利(Brent Donnelly)表示,疲软的CPI数据将迫使空头解除头寸。
"标准普尔500指数应会再度升至4,200点,"他表示。
“多年来,市场一直处于停滞状态,如果市场能找到这样做的理由,就有充足的资金可以购买股票。——彭博社