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纽约:在最后一刻达成的提高31.4万亿美元债务上限的协议,可能会将华尔街的注意力转移到其他新兴风险上,包括美联储进一步加息和预期的财政支出削减。
在5月3日的议息会议上,美联储暗示愿意在6月13日结束的议息会议上暂停自上世纪80年代初以来最激进的加息周期,导致投资者重新涌入股市和其他高风险资产。
标准普尔500指数今年迄今上涨逾9.4%,目前预期市盈率接近19倍,处于历史区间的高端。
受益于低利率的大型科技股和成长型股票引领了市场的上涨。
John Hancock investment Management联席首席投资策略师Emily Roland表示:“股市出现了一个轴心派对,即美联储将暂停并逆转路线的想法,这让风险资产受益。”
“我们认为,从现在开始,上涨空间有限。”
自5月3日以来,达拉斯联邦储备银行总裁洛根和圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德都表示,通胀降温的速度似乎还不够快。
上周五出人意料的强劲经济数据似乎支持了他们的观点,基本核心通胀率为4.7%,高于3月份的4.6%,远高于美联储2%的通胀目标。
根据芝加哥商品交易所的Fed watch Tool,市场目前预计美联储在6月14日会议上再加息25个基点的可能性约为50%,而一个月前预期的加息可能性为8.3%。
与此同时,国会提高债务上限的一揽子计划预计将限制政府项目的支出。
资产管理公司Nuveen固定收益策略主管托尼?罗德里格斯(Tony Rodriguez)表示,尽管劳动力市场持续强劲,但这一点,再加上加息以冷却通胀的可能性,可能有助于将美国经济推入衰退。
“我们预计经济将放缓,因为一些曾经的顺风正在变成逆风。”
美国经济出人意料地保持了弹性,因为人们在2022年底普遍预期,美国经济将在今年年中陷入衰退。
投资者将密切关注周五的就业报告,以衡量劳动力市场的持续强劲程度和消费者支出的潜力。
据Refinitiv的数据,总体而言,分析师预计标准普尔500指数第三季度和第四季度的盈利增幅分别为1.2%和9.2%。
ClearBridge Investments投资策略分析师Josh Jamner表示,虽然这些预估可能提振投资者人气,但经济走强的迹象可能令通胀高于美联储所希望的水平,从而促使美联储进一步加息。
“这是一个选择毒药的时刻,”他说。“如果我们出现软着陆,由于美联储加息而使股票倍数面临风险,如果我们降息,这意味着经济已经陷入衰退。”
最近几天,债务上限僵局令股市承压,但投资者大多预计华盛顿将达成协议。
Roland表示,这意味着股市不太可能出现持续的反弹。
她补充称,与此同时,股市才刚刚开始消化美联储进一步加息的预期。
Allspring Investments高级投资组合经理布莱恩特·凡克朗基特(Bryant vancronkite)表示,2023年下半年的更高利率将继续给在超低利率大流行时期发行债券的公司带来压力,它们将需要偿还或再融资。
根据标准普尔全球评级,2020年和2021年发行的约6.5万亿美元(30万亿令吉)将在2025年到期。
他说:“目前货币政策的持续影响正在为我们筑起这堵债务之墙,而人们对这堵墙的讨论还不够热烈。”——路透社